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化工石化化工一周观点下周计划

发布时间:2019-08-14 19:35:45

化工:石化化工一周观点&下周计划 201 -05-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

内容提要:(1)下周计划;(2)一周行业&公司观点;( )银河石化化工景气指数;(4)近期调研情况&报告要点;(5)覆盖上市公司盈利预测与评级。(化工景气指数、盈利预测与评级,请详见附件)(一)下周计划(二)一周行业&公司观点石化化工本周观点:

1、由于对全球经济增速放缓的担忧挥之不去,brent油价依旧徘徊在100-105美元。201 年原油供需形势有所好转,地缘政治影响相对减弱,我们总体看淡201 年的原油价格,预计还将在105美元上下区间中枢波动可能性较大;目前为止下行空间有限。

发改委 月底推出新的成品油定价机制,对炼油企业形成实质性的利好,能基本保障炼油在原油价格1 0美元/桶以下时不亏损。目前成品油调价新机制已及时而到位地运行了2次调价。重点推荐中国石化等。

2、油品升级进度加速,今年7月全国实施国四标准,一线城市实施国五,环保部正考虑PM2.5列入约束性指标。国内油品烷基化率有待大幅提高;异辛烷是降低芳烃、烯烃含量而提高辛烷值的理想油品组分,继续推荐海越股份。

、继 月底以来,近10个煤制天然气项目获发改委的"路条",预计新浙粤管道也将获批在即;建议继续关注煤制天然气产业链,包括东华科技、中国化学、三维工程、大唐发电等。

4、重点关注氨纶复苏:氨纶未来2年的产能投放不足总产能6%,目前行业库存偏低,行业开工率已经达到9成;出口火爆、下游圆机等开工率大幅提升,氨纶供货紧张,尤其是细旦丝;年前到现在,价格已明显上涨,40D涨4000元,20D涨约10000元;目前处于20D到40D的产品切换季节,继续建议重点关注华峰氨纶等。

5、近期天然胶价格虽在低位震荡,但价格大起大落并不利于轮胎组织生产和制定价格,因此今年同期轮胎利润率有所回落;等天胶价格稳定下来,若能保持在22000~2 000元波动,则上游胶农、天然胶生产企业有一定利润,上下游联动良性发展,轮胎企业利润将会有实质性改善。

6、我们总体看好炼油、C C4深加工和氨纶、煤头尿素、农药等。原油相对走低、新的成品油定价机制已推出,今年炼油将是去年的电力,推荐中国石化;C C 深加工,看好C 的海越股份、卫星石化、东华能源和C4的江山化工;煤头尿素看好鲁西化工等,业绩可能超预期;农药继续推荐红太阳、沙隆达等;化纤继续推荐华峰氨纶;成长股建议关注广汇能源、东方雨虹、辉丰股份等。

7、本周银河化工景气指数为-9(9跌0涨11平),上周指数为0(6跌6涨8平),相对于4月指数为-10(14跌4涨2平),化工月度景气指数已连续七个月为负。化工品未能延续上周反弹走势,整体价格以跌为主,后面看油价和需求的复苏力度。低温干旱影响化肥春耕行情;农药订单紧俏,草甘膦、百草枯等强势依旧;聚氨酯弱势盘整;制冷剂依旧底部震荡,萤石开工提升,价格大跌后走稳;合成橡胶受制于需求重回弱势走势。园区一体化初见成效,丁辛醇盈利超预期,精耕缓控肥,鲁西化工业绩将大幅提升。江山化工转型液化气深加工,正丁烷制顺酐前景向好。吡啶反倾销价格预期提前显现,纯吡啶、百草枯价格持续上调,利好红太阳;农药需求向好,沙隆达盈利将快速增长;关注吡啶反倾销进展。看好辉丰股份的成长性。橡胶价格整体弱势,橡胶传送带及轮胎企业受益。

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