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煤炭石油煤焦库存压力持续增大荐4股

发布时间:2019-08-15 11:28:14

煤炭石油:煤焦库存压力持续增大 荐4股 2018-07- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业表现煤炭板块上周整体呈现震荡上扬走势,指数全周收盘于2579.76点,全周上涨5.0 %,跑赢沪深 00指数4.22个百分点。上市公司涨跌互相,其中美锦能源停牌,其余上市公司中 4家收涨,1家收平。山西焦化(600740)(14.00%)、ST云维(600725)(12.98%)、开滦股份(600997)(9.84%)陕西黑猫(601015)(9.01%)涨幅居前。此外还有*ST平能、新大洲A等14家公司涨幅超过5%。

行业及上市公司动态中煤能源发布2018年上半年业绩预告补充说明统计局:2018上半年全国规上煤炭开采和洗选业利润增长18.4%统计局:7月中旬全国动力煤价格涨跌不一港口库存加速价格下行煤焦库存压力持续增大动力煤:周内环渤海动力煤指数下降1元,北方港口天气因素干扰,港口煤炭库存压力增大,部分贸易商抛货加速煤价下行。下游方面,进入中伏,持续高温天气助力消耗电厂库存,当周电厂日均煤耗冲上80万吨,可用天数下降至18天,仍然存在对上游需求。

焦煤焦炭:环保因素持续影响钢厂开工,焦炭价格连续回落,并逐渐传导至上游焦煤,当周焦煤价格小幅回落。焦化企业焦煤库存持续回升,港口库存继续积压,社会库存压力持续增大。独立焦化企业整体开工相对稳定,煤焦环境依旧疲软。

无烟煤:无烟煤主要品种价格周内持平,下游主要产品价格表现疲软,仅有精甲醇价格小幅反弹。

投资策略在动力煤传统旺季的大环境下,市场对火电的需求仍会在近几个月保持旺盛,带动上游动力煤供需呈现良性环境。此前政策层面为了抑制投机需求,稳定煤电产业链,通过增加优质产能、调节运力、进行价格指导、打击投机需求等一系列举措稳定动力煤价格,港口煤价在受到政策性引导,价格中枢下行效果逐渐显现。从长期来看,18年国家供给侧改革持续推进,计划退出产能1.5亿吨,并且提出18年的改革要从总量性去产能转变为结构性去产能、系统性优产能,退出产能更多的以置换先进产能来完成,对大型优质煤炭企业形成利好。采取长协等有效措施促进煤炭等产品价格保持在合理区间,煤炭板块的盈利将保持稳定增长。未来投资主线可参考:(1)成本控制良好,先进产能代表,业绩弹性大,(2)细分煤种龙头,低估值,( )煤炭企业国企改革相关概念。个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。

风险提示:宏观经济下行超预期,政策风险

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